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瘋狂且殘酷的資本世界,創業項目估值是如何確

2015-09-17 10:52欄目:投資
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熱錢涌動的時代,所有創業者都在談融資。在喧鬧嘈雜中,作為一線投資人,真格基金投資總監顧旻曼用邏輯思維,從頭拆解各個融資環節。在瘋狂且殘酷的資本世界,你有必要想清楚,公司是否真的需要融資?如果需要,如何提高約談成功率,估值怎么定,哪種類型機構的投資更適合你?

在真格基金,顧三小姐最關注兩條產品線:一條線是極客類產品,如移動互聯網、智能硬件、移動開發者服務等路線的項目。另一條線是女性消費項目,比如像大姨嗎,桔子娛樂等。

1,融資不是公司成功的唯一標準

現在大家都陷入了一個誤區,覺得一定要融錢才能證明成功。在現在的網絡媒體上,經常看到某家公司今天融了一個多億人民幣,明天融了一億美金,被認為是評判階段性成功的標準。

但是一家公司到底需不需要融資?

未必。

如果做一個生意,好而美,有很好的現金流,就不一定要引一個投資人來幫助你。或者,對于已經知道要做什么的公司,也未必需要融資。

但是,有時候融資決策并不是你想不做就可以不做的,如果說競爭對手在倒逼你,這個時間點上你必須要做決策,我們大家要在相對公平的同樣的起跑線上。

2,投資人怎么找?如何找到一個投資人,能夠讓他坐下來跟你面對面,好好聽一下你說的是什么呢?

首先,建議大家寫一份好BP;

我看到這樣的郵件,說只需要十分鐘時間就能把這個事講清楚,一定要見面聊。而且,他們通常會說,如果一定讓我寫BP的話,我寫不好,我也怕你覺得我這個BP不靠譜。

首先要承認一點,確實見面聊是最高效的。但是彼此時間也非常寶貴。如果你有一份BP寫的非常清楚,能夠大大增加你被約談的概率。

一份好BP有三個要點:

第一,你是誰,優勢在哪里,為什么這么有激情,為什么想做這件事。

第二,你們想做什么,最好講得簡潔有力。如果你要花兩頁三頁的PPT才能講清楚,可能還要理一理是不是想做的事情太多了。

第三,需要什么,你需要錢,大概多少錢呢?你為了這個錢大概出讓多少股份,錢之外還有資源很重要,你到底需要什么資源呢?

但是,建議不要做一個只拿著BP去融資的人。

3,除了BP,創業者還需準備啥?

舉兩個典型的例子,格靈深瞳和大姨嗎。

格靈深瞳創始人趙勇在創業之前,放棄了美國幾十萬美金的年薪。我們認為,這樣一個人他自己過往的經歷背景以及他放棄的機會成本,足夠支撐他把自己創業的這個項目想得非常清楚,所以我們當時就投了。

大姨嗎和他們又不太一樣。大姨嗎的創業團隊相對來講比較草根,但我們之所以也投了,是因為他們找到我們的時候,大姨嗎已經有100萬用戶,且用戶數據增長非常快。

通過這兩個例子,建議大家針對自己的情況在這兩者之間找到一個平衡點。如果你是一個非常牛的團隊,你的估值和找融資的難度都會好非常多,如果你什么都沒有證明過,你可以先做多一點點的事情,這樣大家相信的概率會很高。

4,如何提高被約見率?

第一,如果你能找到這個機構里投過相似類型項目的人,溝通效率會高很多。如果你找一個2B的投資人跟他聊2C的事情,他不一定感興趣,也不一定聽得懂。

第二,找一位這家機構已投的創始人做背書。如果這個人已經有過一些拿投資的經驗,也跟投資機構有過一些交集的話,他的信用和背書大家會非常認可,邀約到投資人見面的機會就會大大提高。

第三,做產品過程中如能得到一些媒體曝光,對找投資是非常有幫助的。這些媒體也是投資人天天看的,如果你出現在他的視野里面,當他跟你聊的時候,對這個事情的興趣概率會大很多。

此外,很多機構有很好的品牌背書,你應該將其放大。在下一輪融資的時候,把品牌背書亮出來是很有利的。如果在早期能夠獲得好的投資機構融資,他應該在你下輪融資上起到幫助。

5,我該拿誰的錢?因為我以前在戰略投資工作過,現在來到一家財務投資基金,我覺得這兩者的區別還是比較大的。

戰略投資我比較建議大家在相對后期一點的時候拿,因為戰略投資對于整體大公司的版圖和對它整個其他業務的幫助會有很多期待。但一個好的公司他自己的發展有自己獨立的目標,所以如果公司還沒有大到有話語權跟它抗衡的時候,建議拿財務投資的錢。戰略投資不在乎能不能賺大錢,它在乎的是你能不能給我主營業務帶來幫助。

6,估值怎么定?估值不是定出來的,而是談出來的。

我建議你去市場轉一轉。你說我要融三百萬人民幣,同時有三家機構要談你,第一家是10%,第二家是15%,第三家是20%。這時候,你平衡一下他們各自提供的資源和估值,做一個選擇。

在天使輪的時間點,去主觀定一個估值沒有任何意義。公司沒有做到最后一步,沒有上市、并購或者最后做一個結算的話,它的估值永遠是停留在紙面上的。

你關心這個東西只是為了自己的虛榮心,而虛榮心真的不太值錢。

其實資本市場歸根到底還是市場。所以,如果說你真的做了非常牛的產品,團隊非常優秀,不用擔心,你在這個市場上肯定可以收獲最大的尊重和最多的自由。

但如果說還夠不到這一點,你可以多做一點融資的事情,可能剛才那些技巧可以小小的幫助到你。

(注:本文來自真格基金公眾號,顧旻曼,網絡ID顧三小姐。香港大學本科畢業后加入盛大網絡,參與多項戰略投資,并成為構建盛大創新鏈的重要成員,現供職真格基金。)

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